EÚ vs USA

40 biliónov (amerických triliónov USD). To je nová hodnota amerického dlhu. Celé jadro alternatívy sa teší, že teraz to príde a Amerika už po desiatykrát príde o americký dolár a celá skolabuje.

Nie úplne celá alternatíva. Tí, čo sa makroekonomike trošku venujú, sledujú iné čísla. Pretože keď sa geopolitika varí, veľké peniaze sa hýbu. A hýbu sa smerom, kde je najvyššia kapitalizácia trhu. Volá sa to bezpečný prístav. Žiaden T1 trejder predsa nepríde o svoj skvele platený flek len preto, že zainvestuje do vyššieho rizika a príde o tie promile, ktoré musí za každých okolností investorom garantovať.

To je základná poučka pre veľké peniaze. Parkuj peniaze tak, aby si neohrozil svoju výplatu.

Tí, čo makroekonomike rozumejú, sledujú preto riziká. A o rizikách trhu vypovedá iný faktor.

Pomer kapitalizácia trhu k dlhu. Môže to byť aj vo verzii (mojej obľúbenej) kapitalizácia trhu vs verejný dlh. Nazvime to teda skratkou KT/D a to druhé KT/VD.

Ja nepozerám na ukazovateľ vládny dlh/HDP, pretože tieto ukazovatele sú ľahko manipulovateľné použitou metodikou. A aj sa manipulujú. Do HDP si štáty chcú zarátať, čo sa len dá. Keby mohli, aj koňa s povozom a elektrinu z bicykla. Podvádzajú, kde to vydá. Potom to s číslami vyzerá tak, že podľa Eurostatu (Q1/2026) máte celkový pomer cca 82,9 percenta, čiže nárast za rok o 1,5 percenta, ale pre krajiny eurozóny je to 88,9 percenta.

Ak sa na trhy, kam parkovať, pozriete touto perspektívou, zistíte, že napriek rastu verejného dlhu v SŠA, sa KT/VD v strednodobom horizonte (od krízy v 2008) znižuje.

Dnes predstavuje KT/VD asi 69T/40T, čiže niečo okolo 172,5 percent. V Amerike.

Pre nadšencov dedolarizácie, všakovakého zlatého štandardu, nesary, pána prsteňov z Bardejova a kdečoho iného: Amerika môže mať verejný dlh hoc aj 100 triliónov ich amerických dolárov a stále bude fungovať a stále im budú všetci posielať svoje peniaze, kým im bude fungovať Wolfowitzova doktrína a budú disponovať najväčším spotrebiteľským trhom na svete. Tak si dajte pukance a čakajte na tú 100ku.

Zoberme si teraz Európsku úniu. Ako projekt, ktorý mal kedysi ambíciu Amerike konkurovať.

KT/VD je dnes cca 13,6T/15,7T, čiže cca 86,6 percenta.

Inými slovami, na 1 €/$ verejného dlhu pripadá v USA asi 1,72 $ akciovej kapitalizácie, zatiaľ čo v EÚ iba 0,86 Eur.

Trend? Oba ekonomické celky sa v rýchlosti rastu sledovaného pomeru oddelili počas kovidu. Kapitalizácia na dolár verejného dlhu v USA odvtedy rastie, kým v EÚ stagnuje s predpokladaným trendom poklesu a to aj napriek jej rozširovaniu. Tu mám istú ambíciu vysvetliť, že plandémia mala povahu vojnovej udalosti. Prvého výstrelu. Zahýbala pohybom big a smart money kapitálu.

M. Draghi pre zvýšenie atraktivity EÚ ako bezpečného prístavu predstavil ambiciózny projekt. Ten sa má investíciami (kde sa snažia ako motor využiť psyop nenávisti k Rusku a Číne) pokúsiť o skresanie dlhodobého priepastného rozdielu medzi USA a EÚ. Draghi neráta s výstrelom proti Rusku na území EÚ, inak by to bola márna snaha. Preto v tomto pokri ide EÚ all-in, čo sa týka Ukrajiny. Podotýkam, že EÚ s migrantmi má takmer 2x toľko obyvateľov ako USA.

Kam teda pôjdu peniaze pri prvom výstrele v konflikte NATO s Ruskom na území EÚ? Do USA. Keď sa pozrieme na aktuálne dáta presunu kapitálu z EÚ, ono sa to už s tou vojnou a prvým výstrelom tak nejako ráta ako s hotovou vecou. Trejdri dumajú inak ako Draghi a pani gynekologička. Mnohí na výstrel nečakajú. Kam idú peniaze z Blízkeho východu po výstreloch USA na Irán? Správne, do USA. Podľa kapitalizácie, pomeru KT/VD, ktoré určuje riziko preneseného kapitálu. Bingo!

A čo Vám v únii o Draghiho pláne nepovedali? Jáj, iba maličkosť. Postupná, ale takmer dokonalá strata suverenity členských štátov.

Ono to vlastne ani inak nejde. Spomeňte si na Grécko spred pár rokov minulých. V Amerike, keď zistíte, že má nejaký federálny štát problém, nemôžte ísť šortovať pozície toho vedľajšieho, aby ste zarobili. V Európe? Grécko má problém? Koho máme v poradí? Taliansko? Španielsko? Short. Zarobené a lá strýco Soros v Británii. Každý štát EÚ totiž vydáva vlastný dlhopis. Je to riziko pandémie bankrotov štátov a bánk držiacich dlhopisy padajúcich štátov. Toto Draghi vidí. Je to štrukturálna chyba pri vzniku eurozóny. Vtedy by to ľuďom nepredali. Helmut Kohl by vedel rozprávať. Ale s AfD pri moci sa Helmut iba v hrobe obráti a povie si, že to bola všetko márna snaha. Marka by zničila nielen eurozónu, ale zastavenie procesu federalizácie povedie k rozpadu únie.

Toto musia vedieť aj slovenskí politici. Smerujeme k fiškálnej a potom k plnej federalizácii EÚ. Potichu. Preto pobehuje pán Stano po hudobných festivaloch a zdraví ľudí euroobčania. Ibaže to už nevyjde a únia sa rozpadne. Neskoro to riešia. Keby Helmut žil, sám to rozbije. Už len kvôli tomu, aby Nemci nemuseli platiť ďalšie reparácie za prehratú svetovú a nechať to v kešeni Francúzom.

Do toho CBDC, o tom som písal. Nejde o nič iné, iba o boj s USA (konkrétne s kartovými spoločnosťami VISA a MC) a kontrolu nad vzburychtivým obyvateľstvom. Dva v jednom. CBDC je VŽDY programovateľné a zodpovednosť za prípadné (v budúcnosti štatisticky isté) obmedzenia nenesie štát, ale banky.

Čakajú nás veselé časy, ale verím v dobrý koniec. Ako v rozprávke. Teda ako pre koho:) Zrno od pliev oddelila nielen plandémia, ale aj vysporiadanie sa s ňou. Ešte sa to zvykne nakonci prefúknuť. Tým sa tuším zvykne končiť technologický proces.

PS: čísla som v priebehu dňa nanovo prepočítal, boli tam nejaké chyby. Záverov sa to v podstate nedotýka. Dôležité je porovnanie, ako v danom kritériu EÚ za SŠA nestíha a ako sa hýbe veľký kapitál v čase geopolitických otrasov. Čitateľ môže namietať použitie dát z IMF, SB, EK, Eurostat alebo tradične slabú kapitalizáciu niektorých členských krajín EÚ. Dôležité bolo vysvetliť pohyb kapitálu v geopolitickom “vetre”. To sa snáď aspoň trochu podarilo.

PS2: mohol by som zaradiť aj Čínu. Ale to si iste viete urobiť aj sami. Zistíte, že Čína aktuálne nie je v sledovanom rozmere dostatočne atraktívna. Ale už predbehla EÚ a s dobrým trendom. U Číny sú ale dostupné dáta o verejnom dlhu celkom problematické. Čo je ešte dôležitejšie, že EÚ už v sledovanom rozmere nepomôže žiadne rozširovanie.