Prečo Au a Ag klesá

Ide o dočasný pokles. Môže však byť veľmi výrazný a relatívne rýchly. Je spôsobený situáciou v Spojených arabských emirátoch kvôli vojne v Iráne. Vysvetlím.

Keď SŠA na popud Netanjahua zaútočilo na Irán a na základňu v Abú Dhabí dopadla prvá raketa (28.2.), veľkí arabskí investori začali húfne unikať z veľkých fondov, ktoré sa dovtedy považovali za likvidné. Irán hrozil, že zaútočí aj na banky.

Blackrock následne obmedzil výber z fondov, keďže presahoval jeho možnosti vyplácania.

Všetci, ktorí píšu, že zlato klesá kvôli obavám z rastu inflácie, nerozumejú makroekonomike. Je to iba ich obmedzený dohad bez pochopenia konkrétnych dôvodov zviazaný v nefunkčnej keynesiánskej logike.

Poďme ďalej. K jadru problému. Pamätáte si na toto?

Bank of England vo svojej správe napísalo, že nastupuje kríza likvidity kvôli poklesu dôvery obyvateľstva. A to sa môže prejaviť ako húfne výbery z bankomatov a tlak na výber hotovosti z pobočiek bánk (bank runs), resp. prevody do zón pokoja (capital flows).

Najväčší investičný fond Blackrocku s assetom asi 10 biliónov USD odolával Arabom presne týždeň a potom výbery zastropoval. Klienti fondu pochytili ešte väčšiu paniku, že Blackrock má problémy. A výbery sa ešte zintenzívnili.

Blackrock preto pristúpil k zbavovaniu sa najlikvidnejších aktív. Nemal na výber. Cez palubu hodil ZLATO a vytopil ho v najmenej vhodnej chvíli, keď jeho ceny by kvôli geopolitickému napätiu normálne stúpali. Skúša tak zachrániť dôveru privátnych klientov.

Rovnaké krízy likvidity aktuálne zažíva aj Blackstone alebo Morgan Stanley (North Haven Private Income Fund) a mnohí iní. Opakuje sa kríza likvidity ako v roku 1998, len táto má potenciál ísť do väčších rozmerov.

Preto vidíme takú výraznú korekciu. Výraznú, lebo tých ton rôznych vzácnych kovov muselo byť VEĽA. A ešte bude. Pritom dopyt po fyzickom striebre kvôli jeho technologickému využitiu v Číne je enormný.

Bank of England má pravdu. Toto nebude osamotená udalosť. Vidíme všeobecnú krízu (pokles) dôvery investorov a menežéri veľkého kapitálu sa musia podľa toho správať. Pokles dôvery sa prejaví ako kríza likvidity bez ohľadu na množstvo peňazí v systéme (sic!), či si to štáty alebo banky prajú alebo nie. Z toho môžu vznikať predpokladané “bank runs” a slušná banková kríza, ktorá sa môže následne šíriť ako respiračné ochorenie.

Čo zrejme uvidíme ako protiopatrenie, bude urýchlená digitalizácia a prechod na tokenizáciu všetkého namiesto ohlásenia bankrotu bánk a štátov. Otroctvo ako v 18. storočí v Anglicku. Tentokrát v digi kvalite. Také je prianie mocných.

Keď vyššie spomenuté firmy a ďalšie inštitúcie nasýtia trh zlatom a striebrom a vrhnú doslova všetko “po ruke”, geopolitika prevládne a strach z pretrvávania a prehlbovania vojnových konfliktov sa opäť stane určujúcim vektorom rastu kovov v prichádzajúcom období neistoty.